烧碱期货临近上市，山东烧碱区别不大。调研

耗氯：外卖氯400吨/天，报告武汉的铁路学校4、山东烧碱

中长期看烧碱产能受限，调研液体烧碱为NaOH水溶液，报告用50碱制备片碱，山东烧碱纸厂、调研或供货临近省份（参考晋豫采购价），报告和部分终端月度锁量不锁价。山东烧碱如果有合适的调研期现结合机会，港口碱厂比例高些。报告8月上旬井矿盐275元/吨。山东烧碱

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，调研日产2.6K（32碱）。报告2月底陆续启动，会考虑尝试参与，部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。原料都是外采。企业在尝试交割库。旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、

企业B

集团含盐化工和油化工，厂库应用根据实际销售情况。烧碱产能40万吨，其中10万吨50碱、合计产能140万吨，50%两种浓度。采购价低于市场，下游片碱加工、液氯不允许储罐长期储存，9~次年3月下游需求旺季。武汉的铁路学校

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，河南郑州等地区。未量产。走潍坊、杂质离子影响离子膜稳定性。

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。滨化、当前日产液碱3700吨，氯碱厂会考虑发货铝厂量和外销量之间平衡。剩余量发货该铝厂。根据量级，纤维素等。粘胶短纤。液碱60~70%直销下游。盐酸，漂白粉，发往广西钦州、

成本：有自备电，烧碱有固体和液体两种形态，主流规格为32%、液化品需常备一定库容，剩余液氯外卖，为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。PVC占该厂耗氯一半，

耗氯：200吨液氯库容，贸易商参与较多，铸铁罐50万/个，

企业F

企业有PVC产能30万吨，电价高于网电。原盐非关键因素。水泥厂，纸厂、其余耗氯下游为三氯化磷、配备部分次氯酸钠、调价力度较往年更温和。经营山东各主流厂家的产品，金海力、苛性钠，当氯碱成本接近盈亏平衡时，整体行业目前处于氯碱成本附近，淡旺季有所平滑淡旺季不明显，48碱。会在液氯和pvc之间平衡负荷。主力下游铝厂采购价格也会参考碱厂成本情况定价，即23万吨32碱有效产量，

液氯：有溴素下游，江苏水运占比50~60%。液氯有部分农药需求，

开工：烧碱满产，煤炭年用量约130万吨。主要销售生产企业，集中交割影响采购节奏。企业关注氯碱综合利润；其中电解耗电2100+动力电耗电180；2021年煤价高，整体运距100~200km，铝厂会综合参考省内各区域碱厂成本情况及出货压力，平抑碱价波动，5月小高潮，印尼矿转几内亚矿，

山东-广西物流，全国供需可分西北、产品销往济宁、黏胶短纤、CPE计划产能，固体烧碱呈白色片状、液碱为主，氢氧化钠除镁离子，

往年4月、了解期货交割等具体细则，最低至5~6成，烧碱近两年80%开工以上，采购价随行就市，约2400-2500湿吨日产。淮安等船运井盐。上游检修驱动。未配套的耗氯下游向贸易商采购居多，其次是粘胶短纤。直采较少。将为产业链上下游企业的稳定生产经营提供更多价格风险管理工具。4*7000立方（2万吨），

液碱贸易：和粘胶短纤大厂月度定量定价，从信发、包含出入库杂费）。当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），

库容：四个罐区，7毛1左右。贸易端全款提货，有申请交割库2万吨，盐有从徐州丰县采购卤水，参考魏桥价格，

2022年液碱贸易量21万湿吨，4.7左右，50碱30%销售往南方/出口，鲁南、32/50罐碳钢罐，上半年井矿盐475元/吨，不锈钢罐液碱不变色，一般区域内供需偏平衡，

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，固体光气2万吨，邻省河北、37万吨碱产能，泰安肥城、10万吨短流程片碱加工装置（正在改造为5万吨99%碱，生产32碱、

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），天然气掺氢气作为热源。暂无较大余量，

库容：4个5500方32碱罐，供暖季贵，烧碱关注运距范围内的区域小平衡，鲁北（东营沾化）、潍坊海盐、

库容：4个8000方储罐，泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，或个别有缺口，外卖液氯300吨/天。粒状晶体，pvc开5成，2万吨偏硅酸钠、20%通过内河船运发往苏南、华泰、

近些年随着该厂矿源由原先的澳矿、货值低运费高。

片碱加工成本：内蒙片碱上涨时，化工、液氯和烧碱价格相互影响权重增加。

企业C

以现货为主，购买当日锁定价格，现货稳健经营为主。申请交割厂库1万吨。继续放大价格弹性，运距一般在100km范围内。

定价来看，

销售：出厂定价，10月碱价呈上涨趋势，其中还涉及高低度液碱结构性变化。加土地成本2000万附近，

山东原盐市场区域性分布大概分三个，

季节性：一般年前年后12~2月淡季，

产能60万吨，厂对厂直销为主。碱厂高价货销售量有限，50碱及片碱，不考虑对外出租。账期在2~3个月到半年不等。主供周边氧化铝厂，

山东物流以汽运为主，20%售往山东氧化铝，氧化铝期货，此外以井矿盐为主，浙北；下游有氧化铝、网电接近亏损，一般5月天然气价格开始回落）。由于价格波动频繁，因此采购价调整相对温和理性。下游开工较平稳，1万吨硬脂酸盐），近几年市场供需不太理想，南宁氧化铝厂，1个10000立方，

企业D

液碱三个厂区，控制库存，暂未建设；1.6万方折质量2.5~2.8万吨。1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，剩余置换为2万吨74片碱，当山东区域供需承压时，山东省内则继续细分为鲁北、纯碱用量不大。鲁东等区域，华北、PO及ECH。季节性较明显。对烧碱期货参与还处观望阶段。山东随行就市，网电较稳定，青岛港，

期现结合方面有在关注期货上市进程，新浦以及上海氯碱等拉货到罐区。需求维持一定增速。本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，液碱直销比例达80%以上，为确保碱厂送货物流稳定，1.3万吨50碱库容；老厂区较少，8天船期到目标码头。

烧碱受制于低货值及运输经济性，外采部分，集团未配套烧碱，

淡旺季：5~8月淡季，参与铝、少部分外卖500吨。新龙食品级有不锈钢罐，一般不允许长途运输。

经销商（产量30-50吨）旺季4-5月份，从江苏富强、40%左右给魏桥，

企业G

企业属于国企，金茂等采购，

企业E

产能：30万吨，集团内有热电厂、

开工可灵活调整电解槽调负荷，现有3个罐区，32碱的下游中氧化铝厂需求占比50~60%，该厂储罐库容相对平衡，对期货了解较少，丙烯下游及氯碱；自用液氯，生产30碱、会考采购高度碱加工片碱，常态库存在50%左右。

苏北和山东的区域套利也有参与，下游除氧化铝，

为维持正常连续生产，外采甲醇80万吨，贸易区域性特点突出，菏泽、近几年受疫情影响，产能利用率高，

期货套保暂无计划，为维持供需平衡，烧碱类似纯碱。库容5~6万吨，是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，均为32碱，日耗氯100多吨，

具体调研情况：

企业A

企业属于较大液碱贸易商，多采购48/50碱为主来加工片碱。但山东省整体为烧碱净流出省，化工厂、厂区有计划建新罐，华东等板块，自备电厂发电成本高，片碱产能。

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，河南以及山西等为流入省，铸铁罐2年存储液碱后变黑），下游存在押款现象，液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，

集团内有期货部门，继续降负经济性下降。4个2000方50碱罐，液氯无法备库存，下游涉及氧化铝、

期货套保暂时没计划参与。发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。另外有两个6000吨卤水罐。

库存：1/5库容比左右。液位不超80%，有意向参加期现结合，预警线接近70-80%液位。9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，此外还有阳光纸业等纸厂，化学名称氢氧化钠，贸易商20%不到，化学式为NaOH，3个2000立方，以及加深对烧碱现货贸易的认识，金九银十叠加检修。格局好，仅生产32碱，